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太平洋证券股份有限公司张世杰,罗平近期对天岳先进进行磋磨并发布了磋磨诠释《前三季度营收蜕变高，8英寸衬底领先“出海”》，本诠释对天岳先进给出买入评级，现时股价为64.02元。

　　天岳先进(688234)　　事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司杀青营收12.81亿元，同比增长55.34%；杀青归母净利润1.43亿元，同比大幅扭亏。单Q3来看，2024Q3公司杀青营收3.69亿元，同比下落4.60%，环比下落24.10%；杀青归母净利润0.41亿元，同比增长982.08%，环比下落26.25%。　　营收创下历史新高，盈利智力进取趋势彰着。从前三季度来看，获利于公司大尺寸导电型产物产销量握续增长、高品性导电型碳化硅衬底产物加快“出海”，公司交易收入同比杀青高速增长，在营收创下历史新高的同期，净利润较上年同期扭亏为盈。单Q3来看，公司末发出商品同比加多，尚未证明收入导致Q3营收出现同比4.6%的下落，但毛利率逐季度进取趋势彰着。2024Q3杀青毛利率32.63%，同比进步13.94pcts，环比进步8.39pcts，盈利智力权贵进步。　　用度把控优秀，研发恶果初现用度镌汰。2024前三季度，公司共发生时分用度2.26亿元，时分用度率17.61%，同比下落10.32pcts，入手效力握续进步。其中，发生研发用度0.95亿元，研发费率7.42%，同比下落7.52pcts，主要系公司旧年同期新产物研发用度净额较高本期净额减少所致。　　卑劣多限制诳骗助力第三代半导体高速发展，高国际化进度竞争上风彰着。连年来，世界动力电气化、低碳化的发展趋势，推动第三代半导体行业络续展现增长势头。当今，电动汽车限制仍是碳化硅占比第一的诳骗限制，而在赋闲新动力、电网、数据规划中心、低空飘零等限制，碳化硅技艺也发扬出凸起的发展趋势。公司是国内技艺最全面、国际化进度最高的碳化硅衬底厂商之一，高品性导电型碳化硅衬底产物加快“出海”。当今，公司不仅杀青了8英寸碳化硅衬底国产化替代，公司8英寸碳化硅衬底也照旧领先杀青国外客户批量销售，得回英飞凌、博世等卑劣电力电子、汽车电子限制的国际知名企业合营。抑止当今，世界前十大功率半导体企业特出50%已成为公司客户。跟着国际一线大厂在8英寸晶圆工场的建筑照旧步入连续投产的阶段，将来8英寸碳化硅衬底需求保握增长趋势。跟随公司上海临港工场2期期8英寸碳化硅衬底扩产筹谋的推动，后续事迹有望进一步握续进步。　　盈利预测　　咱们瞻望公司2024-26年杀青营收16.90、23.58、30.59亿元，杀青归母净利润2.04、3.58、5.33亿元，对应PE138.15、78.70、52.89亿元，初度袒护，赐与“买入”评级。　　风险提醒：卑劣需求不足预期风险；新建产能爬坡风险；行业竞争加重风险　　守正突出宁静致远

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据规划，华鑫证券吕卓阳磋磨员团队对该股磋磨较为潜入，近三年预测准确度均值为76.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.27亿，笔据现价换算的预测PE为120.79。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增握评级5家；畴昔90天内机构主义均价为85.76。

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